投资要点：
水泥量价齐升，盈利能力提升显著。受益于供给侧结构性改革持续推进及政府加强大气污染治理、环保督查等政策的施行，水泥行业供需关系得到明显改善，价格持续回升。2017年公司实现水泥产量1538.9万吨，同比增长4.85%；实现水泥销量1551.18万吨，同比增长4.46%。经测算，公司2017年水泥平均价格271.8元/吨，吨毛利83元，吨净利为46元，分别较2016年上涨46元、23元、16元。
区域供给缺口仍在，新增产能消化无忧。报告期内，公司文福万吨线项目一期工程顺利建成投产。该项目一期工程生产线正常生产后，增加公司熟料产能300万吨、水泥产能400万吨，将进一步提升公司规模效益及区域竞争力。公司产能所在粤东区域水泥需求良好，历来为水泥输入区域，存在一定供需缺口。公司新投产产能400万吨预计将被消化无忧，且不会对区域水泥供需关系造成冲击。
积极布局新兴产业。报告期内，公司作为主发起人之一的梅州客商银行正式开业。公司作为梅州客商银行的第二大股东，出资4亿元，持股比例为20%。为加快新兴产业发展布局，公司已成立塔牌创投，未来将继续寻找优质投资项目，推进新兴产业的发展。
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